تأثیر محدودیت در تأمین مالی بر واکنش بازار پس از افزایش سود سهام تقسیمی

محدودیت در تأمین منابع مالی باعث از دست رفتنِ فرصت‌های سرمایه‌گذاری برای شرکت‌هایی می‌شود که در صنایع رقابتی فعالیت می‌کنند. در شرایطی که شرکت با محدودیت مالی روبه‌رو است، اتخاذ تصمیم دربارۀ افزایش سود تقسیمی، مسائل ناشی از محدودیت مالی را تشدید می‌کند. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر محدودیت در تأمین مالی بر واکنش بازار پس از افزایش سود سهام تقسیمی است. پژوهش انجام‌شده ازنظر نوع هدف، جزءِ پژوهش‌های کاربردی و روش پژوهش ازنظر ماهیت، از نوع همبستگی است. انجام پژوهش در چارچوب استدلال‌های قیاسی ـ استقرایی صورت گرفته و برای تجزیه‌ و تحلیل فرضیه‌ها از تحلیل پانلی استفاده شده است. اطلاعات پژوهش از 180 شرکت در فاصلۀ سال‌های 1394-1386 گردآوری شده است. نتایج نشان داد که شرکت‌های دارای محدودیت در تأمین مالی در مقایسه با شرکت‌های فاقد محدودیت، واکنش بازارِ ضعیف‌تری دربرابرِ افزایش سود سهام تقسیمی نشان می‌دهند. به‌علاوه، برای شرکت‌هایی با اندازۀ بزرگ‌تر و ارزش دفتری به ارزش بازار بیشتر، واکنش بازار بیشتر بود.